Index PX: 862 bodů (+0.2% d/d); objem: 741 mil. Kč

Komentář k trhu Pražská burza včera předvedla nevýrazné obchodování s výrazně slabou obchodní aktivitou. Index PX uzavřel silnější o 0,24 % na závěrečné hodnotě 862,20 bodů a přerušil tak sérii pěti poklesů.

Po slabším začátku postupně přidávaly akcie ČEZ, titul uzavřel silnější o 0,94% na ceně 752 Kč. Akcie ČEZ tak patřily mezi „světlejší okamžiky“. Nejvýraznějším nárůstem seance skončily akcie Orka. Titul skončil o 1,9 % výše, avšak objem obchodů 0,13 mil. korun je opravdu žalostný. Na druhou stranu je potřeba zmínit, že v posledních dnech je vidět jak na pražské, tak pařížské burze zvýšený zájem obchodování a akcie firmy jsou v této turbulentní době velice stabilní. Černou sérii poklesů prodloužily akcie Erste Bank, titul byl nadále pod prodejním tlakem a ztratil o 0,84 % na závěrečnou cenu 308,20 Kč. Vzhledem k negativnímu závěru obchodování ve Vídni, když titul uzvařel lehce pod hladinou 300 Kč, se dá očekávat minimálně negativní úvod dnešního obchodování v Praze.

 

Erste: Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 25 EUR (620 Kč).

Rakouský regulátor očekává, že Erste Group konvertuje část podílového kapitálu na jinou formu, uznatelnou jako součást kapitálu Tier 1. Finanční ředitel Manfred Wimmer již dříve připustil, že by banka mohla konvertovat zhruba polovinu podílového kapitálu soukromých investorů do konvertibilních dluhopisů, které jsou uznatelné jako součást kapitálu Tier 1. To znamená do dluhopisů, které by při splnění určitých podmínek (většinou pokles kapitálové přiměřenosti pod stanovenou hranici) byly vyměněny za akcie. Erste Group má v současné době podílový kapitál v objemu 1,2 mld. EUR od rakouské vlády a 540 mil. EUR od soukromých investorů. Banka neustále opakuje, že bude schopna dostát požadavkům Evropské Bankovní Asociace bez potřeby navýšení kapitálu či pomoci státu, tuto možnost tak bereme jako další případnou pojistku v případě, že by se bance nepodařilo navýšit kapitál jinou cestou (zadržené zisky, odprodej aktiv).

 

Unipetrol: Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

Společnost Unipetrol informovala, že dozorčí rada z představenstva k 13.12. 2011 odvolala jeho člena Marka Serafina. Důvody odvolání neuvedla. Pravděpodobným důvodem je podezření z korupce. Odvolání z představenstva Unipetrolu následuje poté, co byl Marek Serafin odvolaný z představenstva mateřské společnosti Unipetrolu PKN Orlen. Zprávu považujeme za neutrální.

 

Rating ČR

Ratingová agentura Fitch včera snížila svůj výhled na dluhový rating ČR z pozitivního na stabilní. Změna se týkala ještě Litvy, Lotyšska a Bulharska. Fitch uvedl, že zmíněné země budou vzhledem k silnému ekonomickému propojení s eurozónou čelit sníženému hospodářskému růstu. Snížení výhledu z pozitivního na stabilní znamená, že Fitch již nepočítá se zvýšením ratingu uvedených zemí do 12 měsíců. Rating ČR Fitch ohodnocuje stupněm A+.

 

Komentář k americkému trhu

Americké akcie zažily divokou jízdu jak na horské dráze, když počáteční optimismus vynesl indexy přes 1% do zelených čísel. Po hodině ale trhům dala první políček Angela Merkelová, která před zákonodárci z koalice podle zdrojů Bloombergu prohlásila, že limit pro Evropský záchranný mechanismus zůstane na 500 mld. EUR. Trhy skokově ztratily více než polovinu zisků, zlato a stříbro se opět ponořily do červených čísel. Druhý úder uštědřila horší makrodata, zklamaly maloobchodní tržby za listopad, byly horší než říjnové. Definitivně do červených čísle poslal trhy FED, který na svém pravidelném zasedání ponechal úrokové sazby nezměněné a ke zklamání investorů nepředstavil žádný nový plán na podporu růstu US ekonomiky. Trhy ztrácely až 1,5%. V Indexu S&P 500 padaly nejvíce sektory základních materiálů, spotřebitelských služeb a financí. V závěru trhy korigovaly a Dow Jones uzavřel na 11 954,94 bodech – 0,55%, S&P 500 na 1 225,73 bodech,  -0,87%, Nasdaq na 2 579,27 bodech, -1,26%. Zlato ztratilo dalších 2,13%, stříbro -1,77%, Ropa WTI posílila  +2,32 %, Brent +1,93%.