Klíčové události očima investičních manažerů

Investiční manažeři Conseq Investment Management a jejich pohled na klíčové údálosti uplynulých dnů.

Španělsko se potýká s dluhy i rekordní nezaměstnaností

Nezaměstnanost ve Španělsku nezadržitelně roste. V posledním čtvrtletí zde byla bez práce téměř čtvrtina obyvatel (24 %), přitom ještě v třetím čtvrtletí míra nezaměstnanosti činila „pouze“ 21,5 procenta.

Situace ve Španělsku je jiná než např. v Itálii. Španělsko nemá tak vysoké celkové zadlužení veřejného sektoru (celková výše veřejného dluhu/HDP okolo 60 %). Problémy mu způsobila nemovitostní bublina, financovaná bankami. Mnoho domácností si na hypotéku nakoupilo vlastní bydlení, ovšem na hranici svých finančních možností a za astronomické ceny. Stavební sektor tvořil nepřirozeně vysokou část španělské ekonomiky. Jakmile přišlo ekonomické ochlazení, začalo ubývat pracovních míst a lokálním bankám se začal zvyšovat podíl nesplacených úvěrů a na pomoc jim musel přijít stát, což začalo vytvářet velkou sekeru v jeho hospodaření.

Udělejte správné rozhodnutí ještě dnes, investujte výhodně s vítězem testu finančních poradců. Sjednejte si bezplatnou a nezávaznou konzultaci Vašich investičních možností kliknutím zde

V nedávné minulosti se i on ocitl pod tlakem finančních trhů a nárůst výnosů u jeho dluhopisů mu zdražil financování dluhu. Cesta jak z toho ven jsou úspory. Jsou sice nepopulární, ale fungují. Na dluh lze žít jenom do té doby, dokud nám někdo bude půjčovat za rozumný úrok. Narůstající počet lidí bez práce celý problém ještě zhoršuje, neboť zadlužené domácnosti nemají příjmy, ze kterých by splácely své bankovní úvěry. Jiná cesta ovšem, zdá se, neexistuje. Po tučných letech musejí přijít ta hubená a uskromnit se musejí všichni.

David Kufa,

Conseq Investment Management, a. s.

Mezinárodní měnový fond zhoršil předpověď vývoje globální ekonomiky

MMF výrazně ubral z původně čtyřprocentního odhadu růstu světové ekonomiky na o poznání umírněnější 3,3 procenta. U eurozóny byl MMF ještě přísnější, když upravil odhad růstu z 1,1 procenta na pokles o půl procenta, a očekává tak návrat do mělké recese.

Je tak nabíledni, že tahounem světového ekonomického růstu budou asijské, latinskoamerické a další rozvíjející se ekonomiky. Mezi ty stále patří i ČR, ale ta díky své exportní závislosti na Německu do kasičky globálního růstu letos asi taky příliš neprospěje. Primárním problémem není, jak je někdy s oblibou prezentováno, finanční krize nebo zadlužení, ale ztráta evropské ekonomické konkurenceschopnosti. Přebujelý sociální stát, žití si nad poměry a pocit, že prosperita přijde sama od sebe, jsou hlavními viníky současné situace. Finanční krize a zadlužení je už pak následek, který však jako ve spirále dále roztáčí kola recese. Není ale třeba vidět svět jen černě. I když současná situace nemá zázračná a rychlá řešení, určité, byť zatím jen velmi mžouravé, prozření evropských politiků dříve nebo později přinese ovoce v podobě „normalizace“ současných poměrů. Pro evropské státy i jejich občany to bude spíše nepříjemný a bolestivý proces, na jehož konci však není konec kapitalismu, ale vystřízlivění z mejdanu velmi lichotivě nazývaného „sociální stát“.

Lukáš Vácha,

Conseq Investment Management, a.s.

Trh s hypotékami loni vzrostl o 40 procent

Nízké úroky a blížící se růst DPH způsobily výrazný nárůst finančního objemu nově poskytnutých hypotečních úvěrů.

Kombinace nízkých cen nemovitostí, nízkých úrokových sazeb a blížícího se růstu DPH způsobila v minulém roce výrazný nárůst objemu nově poskytnutých hypotečních úvěrů.

Poraďte se o hypotéce s vítězem testu finančních poradců. Sjednejte si bezplatnou a nezávaznou konzultaci kliknutím zde

Podle našeho názoru se již pokles cen nemovitostí pomalu blíží ke konci. Je třeba si ale uvědomit, že vlastní dům, byt či pozemek je aktivum jako každé jiné. To znamená, že jeho cena kolísá podobně, jako kolísá cena nakoupených akcií, dluhopisů či podílových listů. Rozdíl je v tom, že oproti cenným papírům, jejichž cena se denně zveřejňuje na stránkách ekonomických deníků či internetových portálů, u vlastního domu se za normálních okolností dozvím jeho cenu pouze, když jej kupuji a pak zase prodávám. To s sebou přináší iluzi, že nemovitost je něco velmi stabilního a postrádajícího investiční riziko. Tak tomu ovšem není.

Nicméně do správně sestaveného portfolia kromě cenných papírů nepochybně reálná aktiva, a tím i nemovitosti, patří. Když nic jiného, tak je aspoň kam hlavu složit.

David Kufa,

Conseq Investment Management, a. s.